5月8日，香港金管局在立法会财经事务委员会会议上披露，若不包括长期组合的估值变动，外汇基金今年首季录得投资收入979亿港元，为外汇基金连续两季重新录得投资正收益。
值得一提的是，2022年度香港外汇基金投资亏损达到2024亿港元，投资回报率为-4.4%，是除2008年以外投资回报率最差的一年。
香港金管局总裁余伟文表示，因去年市况相对困难，加上内地与香港通关提振股市，让外汇基金首季表现向好，但他表示，未来高利率持续时间、欧美银行问题、经济衰退将成后市不明朗因素。
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香港外汇基金首季大赚979亿港元
具体来看，香港外汇基金从港股投资获得收益33亿港元，其他股票投资收入255亿港元，债券投资收入439亿港元，外汇投资收入252亿港元，在所有投资组合中，港股投资收益表现最差。
对于首季债券收入占进账投资收入逾四成，余伟文表示，因外围利率已升，债券的利息收入必按年增加，短息目前已达4至5厘，长息则3厘多，但难估债价未来走势，若美联储日后仍加息或保持息口在较高水平，说不定长债息率再升，而令价跌；若市场觉得很快有机降息，或者美联储给出讯号有可能某程度某阶段降息，债息跌而价会上升，债价仍有很大程度的不确定性，但利率收益必会增加。目前外汇基金持有的债券年期不长。过去两年，美国息率即使升得快，对外汇基金影响相对市场而言较小。
余伟文表示，外汇基金首季表现向好，因去年情况相对困难，今年首季美债孳息回落，令该基金在债券方面有收益，股市气氛较好，因内地与香港通关而令亚洲股市好。但未来几季投资前景仍不清楚，金融市场环境仍有数项变化，包括美国通胀和利率情况未完全明朗化，劳工市场、服务业通胀颇顽强，未见急速回落，“美联储会否需要维持高息一段时间以观察利率会否慢慢压低通胀，才思考下一步利率？”，而这会和市场预期有差距，当市场发觉高利率仍会持续一轮，这会否令市场价格有反应而波动，是其不明朗因素之一。
针对欧美仍有地区银行陆续爆雷等问题，余伟文称，会否有第二或三轮甚或在今季或下季出现，会是另一不明朗因素。此外，今年环球经济因利率已提高而较弱，会否令欧美步入某程度衰退，而该衰退为时多久。这都是未来两三季影响金融市场情绪、令不同市场或出现波动。故外汇基金今年能否做到收入完全覆盖去年亏损，他称希望亦会尽力，但现仍言之尚早，要看市场变化。
香港外汇基金：金融稳定的牢固防线
据证券时报记者了解，香港外汇基金的法定用途十分简单，基本上就是维持香港的货币和金融稳定。在过去几十年间，每次香港出现银行或金融危机，外汇基金都担当了极其重要的角色。
余伟文称，2023年金融市场仍然受到众多不确定因素困扰，相信资产价格会持续波动，环球央行的货币政策仍将继续主导投资前景，市场十分关注主要央行政策利率的峰值，而通胀走势则是个中关键。美国联邦公开市场委员会最近的议息记录提出，政策重点仍然是遏制通胀，预期今年还有加息空间。在通胀和利率走势尚未稳定下，如果实际情况与市场预期出现较大偏差，资产价格难免再出现猛烈波动或调整。
此外，持续的紧缩货币政策已成为全球经济增长的阻力，多家机构纷纷调低今年全球经济增长预测，部分主要经济体更可能陷入经济衰退。再者，地缘政治紧张局势仍具潜在的破坏力，俄乌的紧张局势导致的能源危机，以及主要经济体之间的贸易关系，都可能进一步影响环球经济增长并使避险情绪升温。
当然，较为乐观的是，受惠于内地防疫措施放宽及刺激经济措施的推出，中国经济今年有望强劲复苏。与此同时，随着市场预期通胀进一步放缓，以致加息步伐放慢，债券将变得更具吸引力，现时主要国债收益率处于多年高位，持有债券让投资者能获取较高的利息收入。
余伟文指出，香港金管局会以“保本先行，长期增值”为投资原则，继续小心谨慎地管理外汇基金，保持灵活性，作出适当的防御性部署，维持高流动性。也会持续多元化投资，稳定外汇基金的长期投资回报，确保外汇基金能继续有效地维持香港的货币及金融稳定。
（文章来源：证券时报）
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