【环球报资讯】多渠道稳定市场流动性 债券市场情绪转暖资金面企稳

2022-11-18 08:10:13

11月17日,在央行加大逆回购操作规模,以及部分银行通过X-repo(银行间债券市场质押式回购匿名点击业务)融出低成本资金的影响下,连续3日下跌的债券市场情绪缓和。

当日,多数利率债收益率开始下行,国债期货迎来上涨,资金面企稳。截至收盘,1年期AAA中债商业银行同业存单到期收益率较前一日下行14个基点至2.51%。

央行11月17日公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,央行以利率招标方式开展了1320亿元7天逆回购操作,中标利率为2.00%。由于当日有90亿元逆回购到期,央行在公开市场实现净投放1230亿元。


(资料图片)

“11月16日央行在公开市场净投放了630亿元。17日相较于前一天增加了近一倍的公开市场投放量,体现了央行呵护市场流动性的意图。”一位交易员说。

一位券商投资总监表示,国债期货是不错的市场情绪观察指标,在市场流动性紧张之时,金融机构出于对未来利率上行的担忧,一般会开空国债期货来对冲风险。

“在现券卖不掉的时候,金融机构会用国债期货做对冲,而目前国债期货价格企稳,这代表机构流动性问题并不大。”该投资总监说。

11月17日,国债期货各期限品种悉数迎来上涨。截至收盘,10年期国债期货(T2303)报收99.825元,上涨0.520元,涨幅0.52%;5年期国债期货(TF2212)报收102.275元,上涨0.315元,涨幅0.31%;2年期国债期货(TS2212)报收101.945元,上涨0.160元,涨幅0.16%。

关于市场止跌的原因,分析人士认为,一是央行在当日公开市场加大了净投放量;二是部分银行通过X-Repo这一市场化工具投放资金。这些因素释放出多渠道稳定流动性、提振市场信心的重要信号。

“早上X-repo隔夜的价格大概是1.65%,实现了426亿元的融出资金。下午的资金价格大概在1.35%,相较于昨天2.0%左右的资金价格,资金成本明显降低了。”一位交易员说。

与央行在公开市场仅向银行等一级交易商提供资金有所不同,部分银行通过X-Repo融出低成本资金,可令非银行类机构雨露均沾,有利于改善流动性分布不均的格局。“银行通过X-Repo释放流动性,有助于缓解市场紧张情绪。近期债券市场波动的确有些过度,市场需要稳定信心的信号。”一位银行理财投资经理说。

11月16日,央行发布的《2022年第三季度中国货币政策执行报告》提出,综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模合理增长,为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境。

关于后市,市场人士表示,短期市场流动性企稳,但长期利率走势还须观察未来的政策。

海通证券固定收益团队发布研报显示,当前经济基本面持续修复,短期来看核心通胀水平比较低,整体并不构成货币政策的转向。10年期国债利率达到2.85%至2.90%左右的高位后,随着债市情绪缓解、央行流动性投放增加,债市或在新的利率中枢趋于震荡,利率持续大幅单边上行可能暂告一段落。

(文章来源:上海证券报)

关键词: 债券市场

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