【世界新视野】刘格菘、李晓星、金梓才、黄海持仓曝光！三季度他们瞄准这些方向

基金三季报进入密集披露期。三季度，刘格菘、李晓星、金梓才、黄海等知名基金经理采取了什么样的投资策略？对后市又如何看待？答案逐渐浮出水面。从整体来看，多数基金经理保持高仓位运行，并对持仓结构进行了调整，对后市相对保持较为乐观的态度。

刘格菘：

(资料图)

围绕高端制造产业链布局

10月25日晚间，2019年公募基金冠军刘格菘管理的广发小盘成长混合披露了三季报，三季度刘格菘并未对基金的持仓结构进行大幅度的调整，依然围绕高端制造产业链布局。

从广发小盘成长混合前十大重仓股来看，三季度刘格菘加仓国联股份100多万股，国联股份也成为基金第一大重仓股，截至三季度末，基金持有国联股份市值占基金资产净值比例为9.75%。同时，健帆生物取代康泰生物成为基金前十大重仓股。除此以外，基金前十大重仓股变化并不大。

谈及市场，刘格菘表示，当市场出现调整时，很多成长性行业的资产容易被错误定价，此时反而会带来更多确定性较高的投资机会。中长期看，市场的大机会正是在错误定价的过程中酝酿的。

“基金围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局。全球比较优势制造业的成本优势、产业聚集效应以及上下游体系的创新协同生态，是我们看好这个方向的基础，这种优势一旦建立，领先优势会不断扩大，护城河不断变宽，短期的市场波动不会改变我们的判断。”刘格菘表示，基于长周期视角，对基金配置的资产充满信心，请基金投资人也能从长周期的视角进行投资，当前时点还请保持耐心，避免情绪化的判断占主导，一起投资中国具有全球比较优势的企业，以期获得长期回报。

李晓星：

逐渐加强组合的进攻性

百亿级基金经理李晓星管理的多只基金也披露了三季报，以银华心佳两年持有期混合为例，三季度依然保持高仓位运行。截至三季度末，基金的股票仓位从二季度末的91.64%提高至93.58%。

李晓星表示，三季度减持了部分价格预期见顶的周期股以及一些低增速低估值的防守标的，增持了估值已经调整到合理区间、且未来增长预期良好的高增长成长股。

从银华心佳两年持有期混合具体持仓变动来看，三季度比亚迪股份、宁德时代、隆基绿能、海光信息、天齐锂业成为基金新进前十大重仓股，同时，基金加仓了金山办公、中国中免、海大集团、紫光国微等。此外，三季度，基金减持了贵州茅台，五粮液、山西汾酒等则退出基金前十大重仓股。

展望后市，李晓星表示，在这个点位对市场悲观已经没有意义，而是应该用积极的心态去挖掘市场的机会，会逐渐加强组合的进攻性。看好的科技方向包括新能源汽车、绿色能源、现代化军工、半导体设备材料、国产软件、人工智能；看好的消费方向包括高端消费、大众消费、互联网、医美、化妆品、免税、农业以及医药国际供应链。

金梓才：

加大电力股配置

金梓才管理的多只基金也公布了三季报，与二季度相比，基金持仓发生了较大的变化。金梓才的投资风格较为果断，一旦看到确定的机会，敢于大手笔配置。2020年底，他加码多只化工股，2021年底则大幅提高养殖板块的配置比例，从最新情况来看，金梓才又有了新的方向。

以金梓才管理的财通价值动量混合为例，三季度华能国际、大唐发电、华电国际等电力股成为基金新进前十大重仓股，基金同时减持了天邦食品、天康生物等养殖股。

谈及加仓电力板块的原因，金梓才表示，随着燃煤成本的改善，电力板块短期业绩趋势向上。伴随着传统火电板块战略价值的提升，作为电网调峰能源的战略价值日益凸显，火电重启审批导致行业恢复成长，政策端也将更加积极地鼓励该行业的良性发展。

“我们将持续对其他板块基本面保持研究和跟踪，继续坚持以产业研究为基础，做好行业中观配置轮动，在符合产业趋势的正确赛道上，投资较为优秀的公司，并根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段。”金梓才说。

黄海：

适度提高油气行业的权重

黄海是今年热门的冠军基金经理人选，截至10月24日，他管理的万家宏观择时多策略混合以57.33%的收益率暂列第一。

凭借重仓煤炭板块而取得较高收益，黄海是否调仓也成为市场关注焦点。从万家宏观择时多策略混合来看，基金股票仓位从二季度末的89.77%提高到了三季度末的91.88%。

黄海表示，投资上延用了去年年底的判断和策略，挖掘市场中的结构性机会，主要布局在低估值、高分红、业绩稳定性较高的价值股。三季度持仓结构上略有调整，适度增加了油气行业的权重，同时降低了地产的权重，增加了消费、金融、建筑等其他行业的配置。

从具体调仓情况来看，万家宏观择时多策略混合前十大重仓股变化并不大，三季度迎驾贡酒、华阳股份成为基金新进前十大重仓股。与此同时，黄海对持股数量进行了调整，三季度加仓了中国海油、潞安环能、山西焦煤、陕西煤业、淮北矿业、中煤能源、中国神华、金地集团等。

“我们仍将维持审慎乐观的态度，由于中国市场广大，同时制造业体系完备，A股市场上结构性的机会仍将层出不穷。总之，我们判断当前环境下价值股的性价比较高，持续受益于资产配置从成长股向价值股再平衡的过程。” 黄海说。

（文章来源：上海证券报）

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